受外圍因素、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等綜合影響，有色金屬板塊今年以來行情波動(dòng)較大。多家行業(yè)上市公司近期推出收并購動(dòng)作，或強(qiáng)化上游資源儲(chǔ)備，或進(jìn)行產(chǎn)業(yè)協(xié)同拓展。記者注意到，行業(yè)上市公司針對海外礦業(yè)資產(chǎn)的收并購尤為頻繁，其中不乏龍頭公司的快速布局。

加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游控制力度

今年以來，在有色行業(yè)上市公司的收并購行動(dòng)中，很大一部分企業(yè)選擇加大對上游礦產(chǎn)資源的控制力度。其中，貴金屬、工業(yè)金屬、能源金屬類公司居多。同時(shí)，對下游產(chǎn)業(yè)鏈的深化協(xié)同布局也是另一個(gè)重要趨勢。

金鉬股份3月6日公布，公司收購參股公司金沙鉬業(yè)24%股權(quán)的全部價(jià)款完成支付，持股比例由10%上升至34%。后者擁有沙坪溝鉬礦的礦業(yè)權(quán)，保有鉬金屬資源量210萬噸（含儲(chǔ)量）。公司介紹，本次收購金沙鉬業(yè)24%股權(quán)，一方面是為了發(fā)揮鉬產(chǎn)業(yè)開發(fā)利用優(yōu)勢，進(jìn)一步強(qiáng)化資源保障；另一方面，是為了加快實(shí)現(xiàn)沙坪溝鉬礦開發(fā)建設(shè)，盡早實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值，獲取投資收益。

金徽股份2月10日宣布，為進(jìn)一步擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，公司擬以現(xiàn)金方式收購福圣礦業(yè)100%股權(quán)，交易對價(jià)為21000萬元。交易完成后，公司將持有福圣礦業(yè)100%股權(quán)。福圣礦業(yè)核心資產(chǎn)為“徽縣老圣溝金礦”采礦權(quán)，開采礦種為金礦，生產(chǎn)規(guī)模為5萬噸/年。

盛新鋰能2月4日宣布，公司全資子公司盛屯鋰業(yè)擬以現(xiàn)金125970.00萬元收購惠絨礦業(yè)13.93%股權(quán)，交易完成后，公司將100%控股惠絨礦業(yè)?；萁q礦業(yè)擁有木絨鋰礦的采礦權(quán)證，這是四川地區(qū)鋰礦品位最高的礦山之一，生產(chǎn)規(guī)模為300萬噸/年，目前正在積極推進(jìn)礦山開發(fā)建設(shè)。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，除上述交易，多家上市公司的收并購動(dòng)作正在籌劃或推進(jìn)階段。其中包括：盛達(dá)資源擬收購鴻林礦業(yè)47%股權(quán)以實(shí)現(xiàn)對后者完全控股的交易計(jì)劃、永杰新材針對奧科寧克下屬鋁業(yè)公司相關(guān)資產(chǎn)購買方案等。

業(yè)界人士分析認(rèn)為，有色上市公司針對上下游推出的系列收并購動(dòng)作，通過提升對關(guān)鍵礦產(chǎn)資源、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的控制力和影響力，既有利于增強(qiáng)資源儲(chǔ)備，降低原料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在價(jià)格上行階段貢獻(xiàn)利潤；也有利于上市公司增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

海外收并購動(dòng)作支撐全球布局

記者注意到，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢錯(cuò)綜繁雜的背景下，有色類上市公司“出海”收并購也在陸續(xù)進(jìn)行，其中不乏大宗并購行為。

金誠信3月6日宣布，公司控股子公司維理達(dá)資源公司以增資擴(kuò)股引入投資者，并以一次性支付的現(xiàn)金交易對價(jià)12800萬美元，收購Cordoba礦業(yè)及其下屬子公司（合稱“Cordoba方”或“賣方”）在哥倫比亞的全部礦權(quán)資產(chǎn)，其中主要資產(chǎn)為賣方持有的CMH公司50%股權(quán)。此次交易已于3月5日完成交割。

江西銅業(yè)3月5日宣布，其全資子公司正式要約收購SolGold plc全部股份已經(jīng)于3月4日正式生效。根據(jù)江西銅業(yè)披露，目標(biāo)公司核心資產(chǎn)的礦床目前擁有探明、控制及推斷資源量“銅1220萬噸、金3050萬盎司、銀10230萬盎司”，其中證實(shí)和概略儲(chǔ)量“銅320萬噸、金940萬盎司、銀2800萬盎司”。本次交易完成后預(yù)計(jì)將顯著提升公司資源儲(chǔ)量規(guī)模與資源保障能力，助力公司海外戰(zhàn)略，支撐公司資源全球布局。

在此之前，盛屯礦業(yè)于2月12日宣布，公司全資子公司盛屯黃金安大略已完成對加拿大Loncor Gold Inc.的100%股權(quán)收購交割，Loncor公司正式成為其全資下屬企業(yè)并納入合并報(bào)表范圍。

業(yè)內(nèi)人士指出，海外收并購行為涉及因素復(fù)雜，上市公司應(yīng)該審慎對待。既要權(quán)衡匯率波動(dòng)、屬地法律政策等常規(guī)因素，也要考慮當(dāng)前上游資源價(jià)格高企階段的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。此外，因地緣沖突導(dǎo)致的不確定因素也需要重視。

龍頭公司繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖

有色金屬行業(yè)多家龍頭公司的收并購動(dòng)作也持續(xù)受到業(yè)界關(guān)注，尤其是在市場行情波動(dòng)階段，能夠在短期內(nèi)有效提振市場信心和后市預(yù)期。

中國鋁業(yè)1月30日公布，其全資子公司中鋁香港擬通過附屬公司與力拓在巴西共同設(shè)立合資公司，并以合資公司為主體，現(xiàn)金收購巴西鋁業(yè)68.596%比例的已發(fā)行股份。此次收購的基礎(chǔ)交易價(jià)款約合62.86億元。收購?fù)瓿珊螅臀麂X業(yè)將成為公司附屬公司，納入合并報(bào)表范圍。

紫金礦業(yè)于1月26日公布，公司計(jì)劃以280億元對加拿大一家黃金企業(yè)進(jìn)行跨國收購，以快速拓展公司黃金業(yè)務(wù)的海外布局。根據(jù)公司披露的具體交易細(xì)節(jié)，紫金礦業(yè)控股的紫金黃金國際與聯(lián)合黃金簽署協(xié)議，紫金黃金國際擬以44加元/股的現(xiàn)金價(jià)格，收購聯(lián)合黃金全部已發(fā)行的普通股，收購對價(jià)共計(jì)約55億加元（約合人民幣280億元）。

紫金礦業(yè)介紹，聯(lián)合黃金旗下項(xiàng)目均為在產(chǎn)或即將投產(chǎn)的大型露天開采金礦，并購當(dāng)年即可貢獻(xiàn)產(chǎn)量與利潤；按照聯(lián)合黃金排產(chǎn)計(jì)劃，其生產(chǎn)運(yùn)營水平和產(chǎn)能水平有望進(jìn)一步提升，預(yù)期整體投資回報(bào)期短，經(jīng)濟(jì)效益顯著。不僅如此，本次收購?fù)瓿珊?，將快速補(bǔ)強(qiáng)公司黃金板塊在非洲的布局，還將顯著增強(qiáng)公司黃金板塊的綜合實(shí)力，推動(dòng)公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量大幅增長。

洛陽鉬業(yè)也于1月25日宣布，公司通過控股子公司完成收購加拿大三座金礦100%權(quán)益。公司介紹，本次收購項(xiàng)目落地節(jié)奏顯著提升，并快速完成交割。上述金礦資源量較大，盈利能力較強(qiáng)，收購?fù)瓿杉纯韶暙I(xiàn)產(chǎn)量和利潤。2026年，公司預(yù)計(jì)黃金年化產(chǎn)量將為6-8噸。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，有色金屬作為新質(zhì)生產(chǎn)力的“基礎(chǔ)骨架”，正站在轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。中長期新質(zhì)生產(chǎn)力落地、高端材料需求爆發(fā)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)提速，將成為確定主線。在行業(yè)長期邏輯不改的前提下，行業(yè)上市公司擇機(jī)進(jìn)行海外投資布局，有望進(jìn)一步培厚資源儲(chǔ)備，提升全球市場的綜合競爭力。